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雖然IPO項目通過率近期創(chuàng)新低，但仍然無阻公司上市的熱情。11月25日，“新三板”公司北京合縱科技股份有限公司(下稱“合縱科技”)赴創(chuàng)業(yè)板IPO上會被否，這家曾經(jīng)因為侵犯上市公司北京科銳(002350)專利技術(shù)而敗訴的企業(yè)，其大股東是來自北京科銳的原班人馬，可以說兩公司關(guān)系藕斷絲連。另外，記者還發(fā)現(xiàn)，在合縱科技的大股東名單中，還有一席是由中國寶安集團控股的風險投資機構(gòu)。若合縱科技這次順利過會，專利技術(shù)的問題難免會成為公司日后發(fā)展的絆腳石，但這部分PE投資逾十倍的收益卻是板上釘釘?shù)氖隆?
深陷“專利門”預(yù)披露文件顯示，從事電纜網(wǎng)配電及控制設(shè)備制造及相關(guān)技術(shù)服務(wù)的合縱科技本次擬發(fā)行2740萬股，募集資金將投入于“智能化戶外環(huán)網(wǎng)開關(guān)設(shè)備生產(chǎn)線改擴建項目”等三大項目。
這是合縱科技第二次闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板IPO了，早在2010年，在三板交易的合縱科技就有意向沖刺創(chuàng)業(yè)板，當年公司的股東大會便審議通過了有關(guān)創(chuàng)業(yè)板上市的議案。但就在籌備上市期間，競爭對手北京科銳的一紙侵權(quán)訴狀令合縱科技的上市計劃一度蒙上陰影。
北京科銳認為，合縱科技生產(chǎn)的“FDS系列故障指示器”中型號為FDS-1A、FDS-2A、FDS-1T等產(chǎn)品的制造方法與其2000年5月18日被授予的“短路故障電流通路的檢測方法及指示器”的發(fā)明專利的技術(shù)特征基本相同，侵犯了原告的合法權(quán)益，訴請人民法院判令被告停止侵權(quán)、在指定媒體致歉、賠償經(jīng)濟損失人民幣1000萬元。
盡管合縱科技認為，上述產(chǎn)品所用技術(shù)來源于“輸配電網(wǎng)短路故障指示器”的專利，而該專利權(quán)已失效，相關(guān)技術(shù)已成為公知共用技術(shù)。但一審法院經(jīng)審理后認為，上述產(chǎn)品所用技術(shù)落入原告“短路故障電流通路的檢測方法及指示器”發(fā)明專利的保護范圍，構(gòu)成專利侵權(quán)。并判決合縱科技立即停止侵犯北京科銳發(fā)明專利權(quán)的行為，并賠償北京科銳經(jīng)濟損失人民幣37.2萬元。
也是因為與北京科銳的專利糾紛，合縱科技的上市計劃暫時擱置。
高管多為科銳原班人馬
事實上，合縱科技與上市公司北京科銳的關(guān)系沒有這么簡單。翻開合縱科技的申報材料，記者發(fā)現(xiàn)，合縱科技的高管幾乎是北京科銳高層的原班人馬，可以說，目前公司高管都是北京科銳以前的要員。
第一大股東劉澤剛就是其中之一。根據(jù)申報材料，在公開發(fā)行前，劉澤剛持有合縱科技2824萬股，占34.36%的總股本。資料顯示，在設(shè)立合縱科技之前，1991年9月至1997年2月劉澤剛在北京科銳從事銷售工作、任銷售部經(jīng)理。劉澤剛1997年2月從北京科銳離職時有兩年的競業(yè)禁止義務(wù)。1997年4月，劉澤剛出資設(shè)立了合縱有限(合縱科技的前身)，成立初期兩年內(nèi)從事擴頻通信設(shè)備和配電綜合檢測表計的代理銷售。
同樣的情況也發(fā)生在第二大股東韋強的身上。招股申報稿顯示，韋強持有合縱科技1532萬股，持股比例接近19%。而在供職合縱科技之前，1995年6月至1997年3月，韋強在北京科銳擔任銷售部內(nèi)勤經(jīng)理職務(wù)，主要工作包括參加展會、客戶接待、整理合同、印刷資料等工作。韋強從北京科銳離職時負有兩年的競業(yè)禁止義務(wù)。1997年4月，韋強與劉澤剛等人出資設(shè)立了合縱有限，成立初期兩年內(nèi)從事擴頻通信設(shè)備和配電綜合檢測表計的代理銷售。
另外還有張仁增、高星等多名高管及大股東，均為北京科銳的管理人員。而在上述多位合縱科技的股東，均已出具《聲明》，確認其履行了對北京科銳所負的競業(yè)禁止義務(wù)及保密義務(wù)的同時，合縱科技仍被北京科銳狀告侵權(quán)。
中國寶安又一“力作”投資收益逾十倍
殊不知，在合縱科技的股東名單里，還有一個聲名赫赫的股東——中國風險投資有限公司(下簡稱“中國風投”)。資料顯示，中國風投不僅資金實力雄厚，其主要股東更有中國寶安集團的身影。申報資料顯示，中國風投是在2004年增資合縱科技的。彼時，中國風投以貨幣485萬元認繳出資，令合縱科技的注冊資本增加到1,193萬元。直至發(fā)行前，中國風投持有合縱科技300萬股，占3.65%的總股本。
《投資快報》記者查閱了中國風投的基本資料獲悉，公司成立于2000年，由民建中央發(fā)起設(shè)立，專業(yè)從事風險投資、基金管理等業(yè)務(wù)的投資機構(gòu)，是國內(nèi)最早的風險投資機構(gòu)之一。中國風投主要股東有中國寶安集團、中華思源基金會、通威集團、林達集團、天正集團等。
事實上，合縱科技已經(jīng)不是中國風投的第一單PE投資了。記者翻查相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，中國風投的投資記錄中還有東江環(huán)保(8230，HK)、鼎漢技術(shù)(300011，SZ)、皇氏乳業(yè)(002329，SZ)、鼎龍化學(xué)(300054，SZ)、合縱科技(430018，SZ)和富萬鉀(8306，HK)。其中，東江環(huán)保可以說是中國風投的最佳作品。中國風投CEO王一軍曾經(jīng)在公開媒體上表示，中國風投早期項目如東江環(huán)保，賬面回報率高達56倍，近兩年項目如皇氏乳業(yè)，賬面回報率46倍(以上數(shù)據(jù)均截至今年第一季度).
記者幫中國風投算了一筆賬，如果按照深交所披露的10月份電子、信息技術(shù)行業(yè)約44倍的平均市盈率，以及合縱科技去年0.50元的每股收益來計算，合縱科技的每股發(fā)行價可以粗略估算在22元左右。以中國風投485萬元的出資額以及其持有的300萬股來計算，折合入股價僅約為1.62元/股。如此一來，假如合縱科技順利過會，中國風投在合縱科技身上便可以獲利十幾倍。
